zeb.market flash (Issue 23 – Oktober 2017)

Marktkapitalisierung des globalen Bankensektors erreicht neuen Höhepunkt – EU Banken mit P/B Ratio über 1,0

K E R N T H E M E N

I. Aktuelle Lage des Bankensektors

  • Der globale Bankensektor setzt seine gute Kapitalmarktperformance fort – die Marktkapitalisierung aller Banken erreicht mit 7,3 Billionen EUR einen neuen Höchstwert und die Top 100 Banken erzielten einen TSR von +6,2%.
  • Die P/B Ratios globaler Top 100 Banken stieg in allen Regionen zum fünften Mal in Folge, wobei sogar europäische Institute im Durchschnitt das wichtige Niveau von 1,0x überschritten.

II. Wirtschaftliche Lage und wesentliche Treiber des Bankgeschäfts

  • Die allgemein positive wirtschaftliche Entwicklung setzt sich auch im dritten Quartal fort und es wird für fast alle Regionen ein steigendes Wirtschaftswachstum erwartet.
  • Die Geldpolitik der EZB hat die europäischen Zinsen unverändert gelassen und den Euro weiter gestärkt – der EUR/USD Wechselkurs nahe und zeitweise sogar über der Marke von 1,2 Dollar.
  • Globale Banken aus allen Regionen konnten ihre Profitabilität steigern. Europäische Banken zeigten den höchsten Anstieg der Profitabilität (+1,0pp) und erreichen jetzt einen Wert von 8,6%.

III. Schwappt die US-amerikanische „Payout-Party“ über den Ozean?

  • Nach Bestehen des jährlichen Stresstests der Federal Reserve, werden für die U.S. Banken Ausschüttungsquoten von im Durchschnitt 103% für 2017 erwartet – hauptsächlich durch Aktienrückkäufe getrieben.
  • Bis zum EU-weiten Stresstest 2018 sind keine Änderungen der Ausschüttungsquoten bei europäischen Banken zu erwarten, und damit auch keine Unterstützung für deren TSR.

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Dr. Dirk Holländer/ Autor BankingHub

Dr. Dirk Holländer

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Maximilian-Josef Kaulvers

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